证监会进一步明确创业投资基金所投资企业上市解禁期与投资期限反向挂钩政策
发布：时间：2018-03-12返回列表
证监会进一步明确创业投资基金所投资企(qi)业上市解禁(jin)期与(yu)投资期限反向(xiang)挂(gua)钩政策
中国证监会 www.csrc.gov.cn 时间(jian)：2018-03-02 来源：证监会
近日，证监会发(fa)布《上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)创业(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)基金股东减持(chi)(chi)(chi)股份(fen)的(de)(de)特别规定(ding)》，上(shang)(shang)海(hai)、深圳证券交易所出台实施(shi)细则，明(ming)确对(dui)专注于(yu)长(zhang)期(qi)(qi)投(tou)(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)和价值(zhi)投(tou)(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)的(de)(de)创业(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)基金减持(chi)(chi)(chi)其持(chi)(chi)(chi)有的(de)(de)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)首次公(gong)开(kai)发(fa)行(xing)(xing)前股份(fen)，给予差异化政策支(zhi)持(chi)(chi)(chi)。此项(xiang)政策是落实《国务院关于(yu)促进创业(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)持(chi)(chi)(chi)续健康发(fa)展的(de)(de)若干意见》的(de)(de)重要举措，有利于(yu)调动创业(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)基金进行(xing)(xing)长(zhang)期(qi)(qi)投(tou)(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)和价值(zhi)投(tou)(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)的(de)(de)积极(ji)性，有利于(yu)便利投(tou)(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)退(tui)出和形成再投(tou)(tou)(tou)(tou)资(zi)(zi)良(liang)性循(xun)环，有利于(yu)更好促进早期(qi)(qi)中(zhong)小企业(ye)(ye)和高新技术企业(ye)(ye)资(zi)(zi)本形成。
创(chuang)业(ye)(ye)投资(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)反(fan)向挂钩机制(zhi)是在保持(chi)(chi)(chi)现行持(chi)(chi)(chi)股锁定期、减持(chi)(chi)(chi)比例(li)等制(zhi)度规(gui)则基(ji)(ji)(ji)(ji)本不变基(ji)(ji)(ji)(ji)础上，结合我国创(chuang)业(ye)(ye)投资(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)运作实际，对真正进行长期投资(zi)(zi)(zi)和价(jia)值投资(zi)(zi)(zi)的(de)创(chuang)业(ye)(ye)投资(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)给予(yu)的(de)差(cha)异化政策支持(chi)(chi)(chi)，旨在既引(yin)导创(chuang)业(ye)(ye)投资(zi)(zi)(zi)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)支持(chi)(chi)(chi)创(chuang)业(ye)(ye)创(chuang)新，又维(wei)护市场整体(ti)公平，坚持(chi)(chi)(chi)适度优惠。
反向(xiang)(xiang)挂钩政(zheng)(zheng)策有四个主(zhu)要特点：一是(shi)(shi)为引导创(chuang)(chuang)业(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)资基(ji)金(jin)精准支(zhi)持(chi)(chi)(chi)创(chuang)(chuang)业(ye)(ye)创(chuang)(chuang)新，仅(jin)(jin)当创(chuang)(chuang)业(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)资基(ji)金(jin)所投(tou)(tou)(tou)资早期中(zhong)(zhong)小企(qi)(qi)业(ye)(ye)或高(gao)新技术企(qi)(qi)业(ye)(ye)首次公开发(fa)行后，创(chuang)(chuang)业(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)资基(ji)金(jin)方(fang)可享受(shou)反向(xiang)(xiang)挂钩政(zheng)(zheng)策。二是(shi)(shi)为鼓励创(chuang)(chuang)业(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)资基(ji)金(jin)更多(duo)支(zhi)持(chi)(chi)(chi)创(chuang)(chuang)业(ye)(ye)创(chuang)(chuang)新，仅(jin)(jin)当创(chuang)(chuang)业(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)资基(ji)金(jin)投(tou)(tou)(tou)资“早期中(zhong)(zhong)小企(qi)(qi)业(ye)(ye)”和“高(gao)新技术企(qi)(qi)业(ye)(ye)”金(jin)额占比达(da)50%以上方(fang)可享受(shou)反向(xiang)(xiang)挂钩政(zheng)(zheng)策。同时，根(gen)据现实(shi)情况，针(zhen)对(dui)政(zheng)(zheng)策发(fa)布(bu)前后的创(chuang)(chuang)业(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)资基(ji)金(jin)采取不同认定条(tiao)件。三(san)是(shi)(shi)为倡导长期投(tou)(tou)(tou)资、价值(zhi)投(tou)(tou)(tou)资理(li)念，将投(tou)(tou)(tou)资满36个月作(zuo)为分界(jie)线，真正体现解禁期与投(tou)(tou)(tou)资期限(xian)(xian)长短反向(xiang)(xiang)挂钩机(ji)制。四是(shi)(shi)为既便利创(chuang)(chuang)业(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)资基(ji)金(jin)退出，又避免对(dui)市场造成影响，一方(fang)面通过(guo)调整(zheng)集中(zhong)(zhong)竞价交(jiao)易、大(da)(da)宗交(jiao)易环节的减持(chi)(chi)(chi)节奏实(shi)施反向(xiang)(xiang)挂钩政(zheng)(zheng)策，另一方(fang)面减持(chi)(chi)(chi)比例、大(da)(da)宗交(jiao)易受(shou)让方(fang)持(chi)(chi)(chi)股期限(xian)(xian)要求(qiu)不变，谨防大(da)(da)比例“集中(zhong)(zhong)减持(chi)(chi)(chi)”和“过(guo)桥减持(chi)(chi)(chi)”。
下(xia)一步，证监(jian)会将严格贯(guan)彻党的(de)十九大精神，落实(shi)中(zhong)央经济工作会议(yi)(yi)和全国(guo)金融(rong)工作会议(yi)(yi)精神，积极(ji)服务建设创(chuang)(chuang)新型国(guo)家战略，促进(jin)多层次资本市场健康(kang)发展，不(bu)断完善对创(chuang)(chuang)业投资基(ji)金的(de)差异化监(jian)管和自律，助力实(shi)体经济发展。