证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》
发布：时(shi)间：2018-11-09返回列表
近日，证监(jian)会发布(bu)了(le)《关于完(wan)善上市公司股票停(ting)复(fu)牌制度(du)的指导意见》（以下简称《指导意见》）。
上市(shi)公司股(gu)票(piao)停(ting)(ting)(ting)复(fu)牌(pai)制(zhi)度(du)是资(zi)本(ben)市(shi)场(chang)(chang)的(de)(de)基(ji)础(chu)(chu)制(zhi)度(du)，主要(yao)功(gong)能是保证(zheng)信息(xi)披(pi)露的(de)(de)及时、公平(ping)，提(ti)示(shi)重大(da)(da)风险，维(wei)护公平(ping)的(de)(de)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)秩(zhi)序。近年来，证(zheng)监会不断优化交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)监管，组织证(zheng)券交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所完(wan)善(shan)相关规则(ze)，规范(fan)上市(shi)公司股(gu)票(piao)停(ting)(ting)(ting)复(fu)牌(pai)行为，上市(shi)公司股(gu)票(piao)随意停(ting)(ting)(ting)牌(pai)、长期停(ting)(ting)(ting)牌(pai)、信息(xi)披(pi)露不充分等问(wen)题得到了有效缓解。但与国际成熟市(shi)场(chang)(chang)相比，实践中仍存在着停(ting)(ting)(ting)牌(pai)事由较多，停(ting)(ting)(ting)牌(pai)期限特(te)别是重大(da)(da)资(zi)产重组停(ting)(ting)(ting)牌(pai)期限较长等问(wen)题。为贯彻落实习近平(ping)总(zong)书记在民营企业座谈会上的(de)(de)重要(yao)讲话精神，更好(hao)发挥市(shi)场(chang)(chang)机制(zhi)作用，提(ti)高资(zi)本(ben)市(shi)场(chang)(chang)质(zhi)量，完(wan)善(shan)资(zi)本(ben)市(shi)场(chang)(chang)基(ji)础(chu)(chu)制(zhi)度(du)，优化交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)监管，减少交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)阻(zu)力，增强市(shi)场(chang)(chang)流动性，稳(wen)定市(shi)场(chang)(chang)预期，激发市(shi)场(chang)(chang)活力，促进资(zi)本(ben)市(shi)场(chang)(chang)长期健康(kang)发展，证(zheng)监会在深(shen)入调研和广泛听取相关方面意见(jian)建议(yi)的(de)(de)基(ji)础(chu)(chu)上，研究制(zhi)定了《指导意见(jian)》。主要(yao)内容包括：
一是(shi)确立上市公司股(gu)(gu)票(piao)停(ting)(ting)复牌(pai)的基本原(yuan)则，最大(da)限度保障交易机会。明确以不停(ting)(ting)牌(pai)为(wei)(wei)原(yuan)则、停(ting)(ting)牌(pai)为(wei)(wei)例外，短期(qi)停(ting)(ting)牌(pai)为(wei)(wei)原(yuan)则、长期(qi)停(ting)(ting)牌(pai)为(wei)(wei)例外，间断性停(ting)(ting)牌(pai)为(wei)(wei)原(yuan)则、连续性停(ting)(ting)牌(pai)为(wei)(wei)例外。上市公司发(fa)生(sheng)重大(da)事(shi)(shi)项(xiang)，应当按照及时披露(lu)的原(yuan)则，分(fen)阶段披露(lu)有关(guan)事(shi)(shi)项(xiang)的具(ju)体情况，不得(de)以相关(guan)事(shi)(shi)项(xiang)不确定为(wei)(wei)由随意(yi)申请股(gu)(gu)票(piao)停(ting)(ting)牌(pai)，不得(de)以申请股(gu)(gu)票(piao)停(ting)(ting)牌(pai)代替相关(guan)各方的保密义务。
二(er)是压(ya)缩股票(piao)停(ting)(ting)牌(pai)(pai)(pai)期(qi)(qi)限，增(zeng)强市(shi)(shi)场流动性。进一步缩短重大资产(chan)重组最长(zhang)停(ting)(ting)牌(pai)(pai)(pai)期(qi)(qi)限；明确上市(shi)(shi)公司(si)(si)破(po)产(chan)重整期(qi)(qi)间其股票(piao)原则不停(ting)(ting)牌(pai)(pai)(pai)；并(bing)购(gou)重组委审核期(qi)(qi)间，上市(shi)(shi)公司(si)(si)股票(piao)在并(bing)购(gou)重组委工作会议召开(kai)当天应当停(ting)(ting)牌(pai)(pai)(pai)。上市(shi)(shi)公司(si)(si)股票(piao)超过规(gui)定期(qi)(qi)限仍不复牌(pai)(pai)(pai)的，证(zheng)券交易所(suo)应当强制复牌(pai)(pai)(pai)。
三是强化股票停(ting)(ting)复牌信息披露(lu)要求，明(ming)确市(shi)场(chang)预期(qi)。提高初始(shi)停(ting)(ting)牌时(shi)的信息披露(lu)标准，对停(ting)(ting)牌期(qi)间(jian)重(zhong)点阶段的信息披露(lu)事项(xiang)提出明(ming)确要求，并严格落实强制停(ting)(ting)复牌情(qing)形下(xia)上市(shi)公司的信息披露(lu)义(yi)务。
四是加强制(zhi)度建设(she)，明(ming)确(que)相应(ying)(ying)配套工作安排。明(ming)确(que)证(zheng)券(quan)交易(yi)所应(ying)(ying)当按照《指导意见》修改完(wan)善股票(piao)停复(fu)牌(pai)具体规则，做好有关停复(fu)牌(pai)的自律管理(li)与(yu)服务。同时，证(zheng)券(quan)交易(yi)所应(ying)(ying)当建立股票(piao)停牌(pai)时间与(yu)成分股指数(shu)剔除挂钩(gou)机(ji)制(zhi)和停牌(pai)信息(xi)公示制(zhi)度，并定期向市场(chang)公告上(shang)市公司(si)停牌(pai)频次、时长排序情况，督促上(shang)市公司(si)采取措(cuo)施减少停牌(pai)。